918博天堂官网:资本证券:医药行业依靠独家生

2018-05-05

在基本公用事业方面,预计明年第一季度的增长率将很高:制药行业的收入和利润增长了19. 截至9月的一年中为5 %. 5 %,17. 4 %。 全918博天堂年收入和利润增长将保持平稳,但低于10年和11年。 由于1月至2月的基数较低,预计明年第一季度将出现高增长。

需求潜力,增长无忧:总体而言,明年行业政策还有很多不确定性,但行业需求潜力,业绩增长无忧。 随着医药类股估值下降,明年第一季度的数据有所改善,该行业明年上半年的918博天堂正面评级仍在维持,下半年可能出现降价和收费控制等负面政策。 中国的医疗需求是巨大的,今年的就诊和住院人数急剧增加。 虽然医保仍处于投资期,但仍不能满足需求,在今后两年内,在全地区范围内将开展总量控制工作,对国产仿制药的成本控制构成良好。 药品招标是决定药品价格的最重要因素,明年是招标年,根据药品招标的基本情况,我们预计招标环境会有所改善。 基本药物制度明年可继续实施,并可延伸到县级以上医院,优良基地药品专用品种。 药品价格,明年可能对中成药实行行政降价,是否有影响取决于具体价格范围。

中药产业集中独家品种:中药价格明年可能下跌,胶囊产品恢复。 独家品种价格维护能力强,只要行政价格在可接受的范围内,实际影响是有限的。 目前行业估值为30倍( TTM ),已恢复到年初水平。 我们建议重视公司拥有独家产品优势的石天、阿胶、康元药业、夷陵药业、佐利药业,重点推荐康元药业、夷陵药业。

生物制品集中研发能力:明年血液制品企业复苏,行业增长率可能有所提高。 生物制品行业进入壁垒高,未来增长空间巨大,目前估值32倍( TTM ),可享受估值溢价。 建议重视研发能力强、进口替代预期高的双鹿药业、长春高新技术产业和通化东宝产业,推荐目前估值较低的双鹿药业。

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